Цифровые операции, как говорят, раскроют стоимость акций Caesars в 2025 году
Акции Caesars Entertainment, которые торговались по цене ниже 30 долларов до конца 2024 года, имеют прогнозируемую целевую цену в 56 долларов в 2025 году, поскольку они раскрывают стоимость своих цифровых операций, согласно инвестиционной записке Deutsche Bank.
Хотя прогноз Deutsche Bank по Лас-Вегас-Стрип на 2025 год «измеряется с умеренным сокращением выручки и маржи, подкрепляющим ожидания», аналитик Карло Сантарелли сказал, что они считают, что сравнение Caesars выглядит «немного лучше, чем у конкурентов, и делает его относительным превосходителем» в 2025 году среди операторов Стрипа.
Сантарелли ожидает, что объекты Caesars на Стрипе выиграют от роста средней суточной стоимости номера как от инвестиций в Versailles в Paris Las Vegas, так и в Coliseum Tower в Caesars Palace, сообщает Clubnika casino. Инвестиции Flamingo Las Vegas в продукты питания и напитки помогут обеспечить двузначный рост более чем $200 млн годового EBITDAR.
Также есть сильный прогноз группы на 2025 год. А новая зона слотов с высоким лимитом в Caesars Palace дала сильные первые результаты.
По данным Deutsche Bank, несколько лет «относительно значимых расходов на проекты» на региональных рынках завершились в 2024 году с открытием постоянного объекта в Дэнвилле в Вирджинии, открытием отеля Caesars New Orleans и модернизацией объектов недвижимости в начале квартала.
Сантарелли считает, что прирост EBITDAR недвижимости от этих активов в 2025 году, который, по их оценкам, составит около $75 млн, вероятно, будет достаточным, чтобы компенсировать различные воздействия конкурентного давления.
Это давление включает Harrah's Council Bluffs и Horseshoe Bluffs Run, с конкуренцией со стороны Небраски в течение большей части 2025 года; Horseshoe Hammond и Harrah’s Joliet с конкуренцией со стороны ноябрьского открытия Wind Creek Illinois; Horseshoe Bossier с конкуренцией со стороны открытия Live! Bossier в первом квартале 2025 года; и Horseshoe Indianapolis с конкуренцией со стороны Terre Haute Casino Resort.
По словам Сантарелли, импульс строится вокруг повествования о том, что отсутствие кредита для цифрового бизнеса может привести к какой-то форме стратегических действий для раскрытия ценности. Если Caesars сможет достичь прогноза консенсусной метрики на 2025 год в размере 352 миллионов долларов, и сегмент сможет торговаться по 12,5-кратному показателю EBITDA 2025 года относительно DraftKings, который торгуется по 22-кратному показателю EBITDA 2025 года, то стоимость бизнеса составит 20,75 долларов за акцию. Извлечение 4,4 млрд долларов стоимости акционерного капитала, связанных с цифровым сегментом, из стоимости предприятия будет означать, что основной бизнес, обремененный всеми долгами, торгуется по 6,8-кратной скорректированной EBITDAR 2025 года, сказал Сантарелли.
Хотя динамика свободного денежного потока и оценка на основе свободного денежного потока уже некоторое время являются темами для разговоров вокруг истории Caesars, с завершением разработки конвейера 2025 год станет «первым чистым годом сбора урожая для компании за некоторое время». Deutsche Bank ожидает, что Caesars получит выгоду от более чем 250 млн долларов экономии процентов, 200 млн долларов экономии капитальных затрат и 170 млн долларов роста EBITDAR, поскольку прирост EBITDAR цифрового сегмента более чем компенсирует смоделированные спады как в Лас-Вегасе, так и на региональных рынках.
